欧洲和美国将在2024年拯救IPO

与2023年相比，全球 IPO 数量有所下降，交易额也有所下降。中国市场的下滑非常显著，安永将此归因于亚洲的去全球化趋势。

2024 年对于全球 IPO 来说并不是一个好年头。全球首次公开募股 (IPO) 数量较上年下降 10%，至 1215 家，发行额下降 4%，至 1210 亿美元。这是咨询和审计公司安永 (EY) 周三发布的IPO 晴雨表显示。

地区差异很大，正如安永瑞士分公司交易会计和 IPO 服务主管Tobias Meyer所观察到的：“虽然欧洲和美国在 IPO 上投入的资金明显增多，但亚洲的活动却大幅减少。西方央行降息和股市上涨产生了积极影响，而亚洲的去全球化趋势则给那里的市场带来了压力。”

中国市场急剧萎缩

美国市场增长显著，2024年交易数量为183笔（2023年：127笔），总交易量从222亿美元上升至327亿美元。欧洲交易数量从148笔下降至125笔，但发行量从135亿美元大幅上升至191亿美元。

在中国（包括香港），IPO数量减少了一半以上，从387家减少到170家。交易价值下降了65%，降至近200亿美元。这意味着中国是所有相关证券交易所中受挫最大的，安永评论道。

私募股权和风险投资基金占交易价值的近一半

从行业来看，科技公司继续占据主导地位，共有 211 家公司 IPO，融资总额超过 236 亿美元；其次是安永归类为“先进制造业”行业的公司，共有 174 家公司 IPO，融资总额超过 92 亿美元。

在每个人都对私募市场赞不绝口的时候，这个数字很有意思：2024 年所有 IPO 的 12% 和配售量的 46% 都来自私募股权和风险投资基金投资组合中的公司，这些公司通过“上市”从“私募”转向公开市场。

瑞士位居 Galderma 全球第五位

瑞士仅有一家经典IPO，即Galderma。尽管如此，Galderma IPO仍以26亿美元位列全球第五。Lineage Inc（美国）、美的集团（中国）、现代汽车印度和Puig Brands（西班牙）的交易规模更大。

Sunrise 不算是典型的 IPO。该公司从母公司 Liberty Global 剥离出来，四年后于 11 月重返瑞士证券交易所，市值为 35 亿美元。

乐观展望 – 因职业而定？

谈到瑞士，迈耶“对 2025 年资本市场的复苏持乐观态度”，因为瑞士央行最近大幅下调了利率。然而，负利率“虽然不可取”，但在未来对抗强势瑞郎和通货紧缩风险的过程中，可能会再次成为问题。

他对全球市场的展望同样乐观：“目前许多市场都出现了‘圣诞老人反弹’，而且波动性较低，这对 2025 年的 IPO 市场来说是一个利好。美国宣布的放松管制以及通过采用人工智能提高效率应会继续提振美国市场，而宣布的贸易关税可能会成为一种负担。”

与投资银行家类似，经济顾问也从大量交易中获益，因此往往凭借自己的职业对未来抱有十分乐观的态度。