香港于近期启动了新的稳定币机制。这对于金融业的发展而言，究竟是值得期待的，还是仅仅是炒作？
上周，香港新的稳定币制度于8月1日正式生效，为储备资产等发行人的牌照要求提供了监管上的明确性。这与美国《稳定币法案》（GENIUS Act）的出台相吻合，该法案也为稳定币提供了监管框架。 香港市场充满乐观情绪，至少有10家本地上市公司7月份通过配股筹集了超过15亿美元，用于投资稳定币、数字资产和区块链支付等相关领域。其中一家名为Goldstream Investment的公司仅仅宣布探索发行人民币稳定币，股价就飙升了5倍。 货币挂钩代币的前景如何？ 预计市场规模 根据花旗研究报告，香港稳定币市场规模预估约为160亿美元，上下浮动80亿美元，视情况而定。 乐观前景的驱动因素包括货币供应的扩张、外部对香港稳定币需求的增加以及链上活动的激增。 潜在用例 虽然香港可以采用哪些用例仍有待观察，但已有先例可供参考。根据麦肯锡的一份报告，这些用例包括点对点即时转账、跨境支付、财务和现金管理工具、银行间结算以及房地产贷款。与传统货币相比，区块链的优势包括速度、成本、透明度以及全天候可用性。 对于港元而言，可以使用相关的稳定币来扩大其国际用户群，因为该货币在跨境交易中的关键作用是让全球投资者交易本地上市股票。 监管机构降低预期 尽管市场乐观，但监管机构警告不要“过度兴奋”。尽管有报道称，已有超过50家公司宣布计划发行获批的稳定币，但香港金融管理局（HKMA）总裁 Eddie Yue 在一篇博客文章中表示，“大量申请人将会失望”，因为在初始阶段最多只会发放少量牌照。 Eddie Yue还指出，在与相关方的接触中，很多用例提案缺乏可行具体的计划、实施路线图、风险意识、技术专长等问题。 他说：“这些交流的共同点是，许多提案仍然停留在概念阶段，提出的愿景包括加强跨境支付、支持 Web3.0 的发展或优化外汇市场的效率，但缺乏实际用例。” 2026年首映许可证 香港金管局在上周的新闻发布会上表示，预计将于明年初发放首批稳定币发行牌照。香港银监会副主席 Darryl Chan 表示，大多数机构正在探索与港元和美元挂钩的稳定币。 香港继续推进其成为数字资产中心的雄心，并在加密货币和代币化证券方面取得了进展。根据监管机构的数据，2025年上半年，香港数字资产相关产品的交易总额同比增长233%，达到261亿港元（33亿美元）。
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